首先,需要知道CFA一级的考试题型。
CFA一级考试共有240道选择题,分为上下午两卷,每卷120题,每题有A,B,C三个选择,分值相等。
考试中单纯的客观题重在检测考生的基础知识,考生答题是要合理安排时间,仔细理解CFA考试中每一个问题。
CFA一级考试课程着重于投资评估和管理的工具,还包括资产估值和投资组合管理技巧的入门介绍。
在知道考试题型后,再来了解一下CFA考试科目
CFA一级考试共有10门科目,分别是:
道德与职业行为标准(Ethics and Professional Standards)
定量分析(Quantitative)
经济学(Economics)
财务报表分析(Financial Statement Analysis)
公司理财(Corporate Finance)
投资组合管理(Portfolio Management)
权益投资(Equity Investments)
固定收益投资(Fixed Income)
衍生工具(Derivatives)
其他类投资(Alternative Investments)
也就是说,CFA一级考试是考这10科的,这10科每一科都会涉及到知识点。
每一个科目又有它不同的重点
1、数量分析——比重10%
我们建议考生们先看这个科目,原因很简单。数量分析的前两个Reading是关于“金钱的时间价值”,而这个科目将在后面学习中有广泛的应用。
数量分析的最大比重是统计学的知识,从描述统计,到后来的推断统计的假设检验一应俱全。没有学过统计的同学,会觉得假设检验和区间估计会有些难度。
2、经济学——比重10%
经济学一直是一级考生抱怨最多的项目,原因在于知识点多,但比重少。
经济学分为三个部分:微观、宏观、与国际经济学。微观研究个体经济决策方式;宏观研究整体经济决策;而国际经济学当然是研究经济体与经济体之间的决策关系,也就是汇率、贸易、资本流动等问题了。
3、财务报表分析——比重15%
财务报表分析是一级占比最大的科目,高达15%,那么FRA学不好必然导致一级挂掉。另外,FRA知识点繁多,并且要求学习两个会计准则。
FRA有两条学习线索:
1)从报表角度看,报表分为损益表、资产负债表、现金流向表。那么课本的阅读也是从这个顺序讲解,直到SS9具体研究资产负债表中几个重要的账户。
2)从USGAAP与IFRS对比角度看。在几乎每一个Reading中,CFA都会要求学员掌握美国财务准则与国际准则之间的关系。那么我们给学员的建议就是学完后,横向比较两个准则,对记忆和理解有一定的帮助
4、公司金融——比重10%
从公司的角度看,公司该如何运用资金给股东创造最大利益是公司金融的研究重点。所以最重要的考点就是Capital Budgeting Techniques,以及计算折现率。
5、投资组合——比重6%
组合管理,自始至终只讲了一个东西:Diversification,哈利马克维茨的一片论文而已。意思是,当把不同的证券放在一起进行投资的时候,我们想研究他们之间的关系。
让人讨厌的是这个科目很抽象,学员不容易Get其中的点。最重要的两个Reading是Risk and return。
6、权益类投资分析——比重11%
股权投资研究的是股票,科目设计的知识点包括:交易方法、市场分类、市场有效假说、股权投资的分类和估值体系。所以理论上讲,计算是非常重要的,但各位一定不要偏执于计算题,而更多的时候需要你以计算题作为引子,来理解概念。
7、固定收益——比重11%
固定收益就是债券的投资。债券投资的课程结构与股权投资非常类似:交易、市场、估值等等都有涉及。
为什么说固收难,是因为他复杂的证券结构,比如价格与利率反向关系。
8、衍生品——比重6%
衍生品是衍生出来的金融产品,但它同时是一个相对独立的金融产品。所以,对于我们的要求就是,首先学明白金融衍生品的机理,以及如何进行定价与估值;其次我们需要知道标的物(股票、债券、甚至其他衍生品等)的机理。
衍生品除了产品和市场基本概念,最重要的就是定价与估值。因为CFA很喜欢用概念的方式考察计算。
9、其它类投资——比重6%
其他类投资相对占比较小,因此很多同学选择放弃。我们大可不必,因为知识点并不多。
咱在基金经理的角度看,投资其他类的主要原因就是进行分散化,所以,CFA们只需要知道各种其他类投资工具的概念。几个比较重要的点:
A.其他类投资与传统投资的不同
B.各种其他类投资的基本概念
C.对冲基金的费用计算
10、职业道德——比重15%
道德其实不难,而是需要阅读的东西太多。另外最让学员郁闷的就是道德光读书没有办法学好,需要读例子来帮助理解条款。